如何看待美联储内部降息分歧 关税影响成关键！关于关税是否推高通胀的问题牛金所配资，美联储内部存在巨大分歧。未来几个月的通胀数据将揭示答案。
7月10日，华尔街日报记者Nick Timiraos发文称牛金所配资，美联储正在就如何应对特朗普关税风险展开激烈辩论，这一分歧可能终结该机构此前的相对团结局面。官员们在新增成本是否有理由维持高利率问题上意见不一。
Timiraos分析认为，本月预计不会降息牛金所配资，但美联储主席鲍威尔近期已暗示央行降息门槛可能较今春有所降低。当时更大幅度的关税上调威胁推高物价并削弱经济。相比更明显的经济恶化迹象，鲍威尔目前勾勒出一条中间路线：温和的价格读数或疲软的就业数据可能足以在夏末前为降息提供理由。
接下来几个月的通胀数据将是检验两种观点的关键：一是关税是否会推高通胀，二是如果通胀走势偏离预期（无论是高还是低），美联储内部在应对策略上是否会出现分歧。
4月特朗普宣布的大幅关税上调曾打乱美联储今年恢复降息的计划，引发滞胀担忧。但在两个方面的发展改变了这一局面。特朗普已调低一些最极端的关税上调幅度，并延长了与十多个国家双边贸易谈判的窗口期。此外，与关税相关的消费价格上涨尚未出现，尽管许多官员和经济学家预期从下周开始公布的6月和7月数据中会看到价格上涨。
美联储6月会议纪要显示两大阵营：相当数量的少数派预计今年不会降息，担心通胀预期失控；多数派预期今年会降息，但大部分人希望再等几个月。在支持降息的阵营中，只有两位特朗普任命的官员已表示希望本月就恢复降息。
前达拉斯联储主席、现任高盛副董事长Robert Kaplan表示，如果平均关税接近10%到15%，企业更容易吸收成本上升并避免大幅提价。其他官员认为现在断定企业不会转嫁成本上升还为时过早。里士满联储主席Tom Barkin在采访中表示，一家大型全国零售商称5月收取的价格反映的是2月采购的库存，在关税生效之前。他预期在7月和8月看到与关税相关的价格上涨。
Timiraos认为牛金所配资，鲍威尔的立场转变为美联储提供了战术灵活性。在最近的公开露面中，鲍威尔与预期今年降息的美联储官员保持一致。他将潜在的降息描述为恢复一个仅因关税风险而暂停的过程。鲍威尔勾勒出一条既不否定暂时性通胀观点、但也不急于接受的中间路线。他表示，美联储完全接受转嫁可能比预期少的想法。如果美联储能够维持对不那么剧烈通胀上升的预测，鲍威尔可能会基于疲软的劳动力市场或更好的通胀消息，在夏末前为降息开门。同时，鲍威尔暗示美联储可能距离中性立场只有几次降息的距离，表明如果经济能够避免严重衰退，任何恢复的降息都可能是有限和渐进的。
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